麻豆传媒md0086张芸熙|91制片厂果冻传媒瑶贝|亚洲最大视频网|91大神合集在线|潦草影视91制片厂|四虎网站在线观看|欧美日韩国产成人激情|精东天美麻豆果冻传媒性巴克|萝莉社iso|亚洲精品高清在线,国产成人精品亚洲一区二区,爱豆传媒陈可心视频播放,户外网红主播,麻豆精品一二三产区,2024国产小视频,国产黄色污网站

2017行業(yè)回顧:2017年國內(nèi)CPI/PPI穩(wěn)步走高,化工品出口形勢較好,而國內(nèi)行業(yè)下游房地產(chǎn),、汽車等領(lǐng)域需求增速放緩,紡織服裝,、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域較為平穩(wěn);從近幾年庫存數(shù)據(jù)來看,行業(yè)目前庫存不高;在投資完成額方面,石油相關(guān)行業(yè)投資額保持增長的趨勢,化學(xué)原料制造業(yè)投資增速持續(xù)下降;石油、天然氣等原料價格在下半年上漲超預(yù)期,。而從上市公司業(yè)績來看,毛利率,、凈利率均有所改善。

油價走勢判斷:2017年國際原油市場終于迎來再平衡,OPEC和以俄羅斯為首的非OPEC產(chǎn)油國延長減產(chǎn)協(xié)議落地為油價長期向上的大趨勢設(shè)定了基調(diào),全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好也為油價復(fù)蘇提供了寬松的大環(huán)境,。但美國頁巖油開采逐漸活躍,原油庫存壓力仍然存在,使得油價短期內(nèi)難以大幅上漲,。綜合考慮供需多方面因素的影響,預(yù)計2018年油價將延續(xù)2017年上漲的態(tài)勢,預(yù)計全年WTI中樞水平在57美元/桶,布倫特中樞水平在62美元/桶。

維持行業(yè)增持評級,。預(yù)計2018年全行業(yè)分化明顯,優(yōu)選供需持續(xù)改善的子行業(yè);在供給側(cè)改革背景下,市場份額將進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)集中,子行業(yè)龍頭企業(yè)在業(yè)績持續(xù)高增長的同時有望享受一定的估值溢價,低估值白馬公司為投資優(yōu)選標(biāo)的,。具體推薦以下三個維度:

1.中游加工業(yè),油價上漲趨勢對煉化行業(yè)構(gòu)成重大利好。另一方面,出口的增長使得未來煉油行業(yè)供需將持續(xù)改善,。民營煉化項(xiàng)目裝置技術(shù)先進(jìn),、規(guī)模大、成本低,處于國際領(lǐng)先水平,盈利能力勝過已有產(chǎn)能,。重點(diǎn)跟蹤產(chǎn)能擴(kuò)張的龍頭企業(yè),。建議關(guān)注:恒逸石化、榮盛石化,、桐昆股份等,。

2.供需格局持續(xù)向好的子行業(yè)?！扒鍧嵉吞肌?“便宜高效”推動天然氣需求快速增長,建議關(guān)注藍(lán)焰控股,、新奧股份、廣匯能源,以及煤頭甲醇受益標(biāo)的華魯恒升;染料行業(yè)景氣持續(xù)復(fù)蘇,重點(diǎn)推薦浙江龍盛,關(guān)注閏土股份;出口持續(xù)回暖,供給收縮顯著的農(nóng)藥行業(yè),重點(diǎn)推薦揚(yáng)農(nóng)化工,關(guān)注利爾化學(xué)等;實(shí)際擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能低于預(yù)期,行業(yè)開工受環(huán)保影響大的環(huán)氧丙烷,關(guān)注濱化股份;橡膠助劑行業(yè)受環(huán)保督查影響嚴(yán)重,低端產(chǎn)能逐步退出,輪胎“雙反”結(jié)束,出口回升帶來需求增加,關(guān)注陽谷華泰,。

3.電子化學(xué)品進(jìn)口替代空間巨大,部分龍頭企業(yè)獲得大基金持股,并進(jìn)入國際一流企業(yè)供應(yīng)鏈,重點(diǎn)關(guān)注雅克科技,、飛凱材料,、巨化股份、康得新,、萬潤股份等,。