麻豆传媒md0086张芸熙|91制片厂果冻传媒瑶贝|亚洲最大视频网|91大神合集在线|潦草影视91制片厂|四虎网站在线观看|欧美日韩国产成人激情|精东天美麻豆果冻传媒性巴克|萝莉社iso|亚洲精品高清在线,国产成人精品亚洲一区二区,爱豆传媒陈可心视频播放,户外网红主播,麻豆精品一二三产区,2024国产小视频,国产黄色污网站

上周,，一份名為《化工產(chǎn)能周期即將啟動,，利好龍頭》的研究報告在石化產(chǎn)經(jīng)界引發(fā)熱議。報告認(rèn)為,，去年開始化工品價格普遍上漲,，龍頭企業(yè)盈利大幅改善?；て髽I(yè)大多至少在財務(wù)層面已具備自發(fā)性擴產(chǎn)的能力,，如果沒有審批方面的過多限制，化工行業(yè)產(chǎn)能周期有望逐步啟動,。

自2016年年中以來,，我國化工行業(yè)明顯復(fù)蘇、盈利反轉(zhuǎn)回升,，但并未帶動投資同步增長,，投資乏力成為化工行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的一大隱憂。這份由東方證券首席石化分析師趙辰撰寫的報告分析指出,，自2016年開始,，化工品價格普遍上漲，企業(yè)盈利大幅改善,。從目前情況看,，現(xiàn)有開工率已經(jīng)處于比較高的位置，需求還在穩(wěn)定增長,，新增供給卻寥寥無幾,，供需持續(xù)緊張，價格面臨剛性上漲的壓力,。

目前,，化工行業(yè)已初具擴張能力。報告統(tǒng)計了化工行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的35家樣本企業(yè),，可以看到從2016年開始,，這些企業(yè)的營業(yè)利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、總負(fù)債率在逐季度改善,，今年一季度分別達(dá)到7.8%、22.4%,、51.5%,，營業(yè)利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2016年同期分別增長了5.2%和1.2%,，總負(fù)債率下降4.4%,。而上一輪擴產(chǎn)啟動期，上述三項指標(biāo)分別為7.2%、27.2%和58.9%,，兩者處于十分接近的水平。

事實上,，目前部分領(lǐng)域已經(jīng)顯露產(chǎn)能擴張的苗頭,。高盈利+高開工+高現(xiàn)金，龍頭企業(yè)已經(jīng)具備了擴產(chǎn)意愿與能力,，丙烯酸,、黏膠、滌綸長絲就是其中較為典型的代表,。如丙烯酸行業(yè)龍頭企業(yè)衛(wèi)星石化已經(jīng)大手筆公告擴產(chǎn)36萬噸/年丙烯酸,，項目投資18億元，預(yù)計凈資產(chǎn)收益率高達(dá)46%,，具備很強的投資經(jīng)濟性,。

黏膠短纖龍頭企業(yè)三友化工計劃新建功能性、差別化黏膠短纖維項目20萬噸,，投資金額為23.2億元,，投產(chǎn)后年化凈利潤預(yù)計超過1.8億元，凈資產(chǎn)收益率在11.3%以上,，而三友化工2013~2016年平均凈資產(chǎn)收益率為8.2%,，公司有足夠意愿投資新項目。

另據(jù)百川與隆眾資訊,，2017年二季度以來,，滌綸長絲行業(yè)已陸續(xù)有擴產(chǎn)項目上馬，龍頭企業(yè)桐昆股份選擇規(guī)劃新產(chǎn)能,，而恒逸石化則選擇收購龍騰,、紅劍等停車裝置。以桐昆高功能全差別化纖維為例,，項目總投資9億元,，投產(chǎn)后年化凈利潤1.5億元，凈資產(chǎn)收益率超過40%,，企業(yè)擴能意愿強烈,。

報告同時指出，在本輪化工周期中,，氯堿,、純堿兩大行業(yè)也有著很強勁的復(fù)蘇表現(xiàn)，行業(yè)盈利持續(xù)改善,，然而由于行業(yè)投資過高及政策約束等因素,，一定程度上抑制了企業(yè)投資擴產(chǎn)的熱情。后期隨著龍頭公司現(xiàn)金流持續(xù)改善，氯堿與純堿行業(yè)未來存在著擴產(chǎn)預(yù)期,，而PTA,、氨綸等行業(yè)的擴能預(yù)期相對較弱一些，速度也大概率會放緩,。